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工商時報2007.11.22

【林志昊／台北報導】 

    　在股市呈現高檔震盪的同時，除了股債均衡布局之外，放空型的ETF也逐漸成為投資人的新選項。但ETF的投資領域，其多元程度不輸基金投資；甚至連放空中國股票的ETF也跟著問世；所以業者建議，國人若要投資放空型的ETF，最好與自己原本的資產組合作靈活搭配，以免讓過高的槓桿風險，侵蝕了原本的獲利。

    　業者指出，投資放空型的ETF，要非常注意時間點的選擇，以及自己原有資產部位的配置關係。譬如大家都知道過去港股漲多，現在正逢修正；但問題就在於，天下沒有人可以在港股出現修正前，就先精準地徹底出脫手上的持股，所以要嘛就是滿手股票，要嘛就是逢高出脫先求獲利。


    　但從資產配置的角度來看，投資人若能在此時把手中股票的部位，挪出部分比例到放空型的ETF上，此舉不但可以避險，而且還可以增加獲利。 


   　尤其在港股漲多的當下，日前美國就有基金公司，推出一檔專門放空中國股票的ETF。不過，目前中國股市並不存在放空機制；因此這檔基金放空的對象，就是富時新華中國二十五的成份指數。

    　群益投顧資產管理部協理鄭武隆指出，除了這個指數之外，香港國企股與紅籌股指數，當然也可以成為這檔基金放空的對象。

    　富邦投信基金經理人游景德指出，大家都明白，當市場在牛市的時候，最好就是投資股票，而當市場在熊市的時候，當然就是布局債券；但當市場像現在一樣，走到一個讓人難以判斷多空訊號的時候，這時買股票也不是，買債券也不是，此時經理人對避險的需求自然增加，保守者會佈局現金，但積極者就會投資放空型的ETF。

    　根據統計，目前透過複委託可以買得到的放空型ETF，總數不下三十檔，追蹤的領域橫跨股市市值、全球指數、地區指數與特定產業等。
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